摘要：政治局提出要建立房地产健康发展的长效机制，自3月底以来，“稳住住房消费”的政策也接连出台，最新数据再次印证一线城市呈回暖趋势。但由于政策滞后效应，房地产行业后市趋于乐观，机构预计5月房地产板块有望迎来一轮补涨行情。

2015年，管理层对房地产行业的扶持态度是显而易见的。尤其是“3.30”以来，各项利好密集发布，给房地产行业注入一剂强心针。

除此外，各地政策也在公积金贷款额度、首改房认定、税费补贴等方面力挺住房消费，楼市政策步入宽松期。据证券时报网统计，今年以来，四川、西安、福州、合肥、昆明等地，有100余个城市发布了不同力度的公积金松绑政策，其中包括北京、上海等超过30个城市增加了公积金贷款额度。

展望：仍有大尺度利好预期

展望2015楼市，政策还将继续放宽。机构预计，未来房地产刺激政策仍有良好预期：首先是流动性宽松，机构普遍预计年内还会有2到3次降息，1到2次降准。其次税费优惠政策会进一步修正。最后，也是最重要的一个政策，就是国家住房银行呼之欲出，这一政策对未来住房消费的撬动作用不可估量。

财报：房企业绩仍未走出低迷

截止4月30日，上市房企2014年报已发布完毕。2014年房企销售规模不断增长的同时并未带来盈利能力的同步提升，赚钱效率明显下滑。数据显示，75家已公布年报的房企整体净利润增幅不及营收的三分之一。“增收不增利”的现象明显，上市房企的净利润率增幅降至10%。

而2015年一季度上市房企各项数据也未好转。一季报数据显示，152家房地产上市公司2015营业收入1087.07亿元，同比降 0.75%；归属母公司净利润为114.21亿元，同比下降3.49%，今年第一季度，只有12家上市房企的业绩相对乐观。保利地产、金融街、宝安地产成为位数不多业绩预增的企业。

机会：5月或迎较好的投资窗

尽管一季报房企业绩略显低迷，但东兴证券预计房地产上市公司二季报业绩可能会起稳。

东兴证券分析师郑闵钢认为，随着政策力度的持续深入，商品房市场回暖仍将在全国范围内扩散，房地产股自上涨以来已经基本体现政策放松的预期，但市场对销售的持续回升仍保持谨慎态度。随着年报和一季报接近尾声，业绩下降的负面影响将被市场消化，销售回升将成为推动板块继续上涨的动力。随着销售回升，龙头房企将表现更积极。

东莞证券分析师何敏仪表示，政策面友好叠加资金面持续宽松配合下，同时楼市销售回暖带动，加上近两个月地产股在大盘快速大幅上涨行情中走势相对落后，因此安全性及补涨预期均较高。