制造业PMI缘何创近9个月新低？专家称外需疲弱导致

　　国家统计局1日公布的数据显示，8月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，延续此前的回落趋势，创下2011年12月来新低，显示中国经济仍处下行区间。其中，大型企业下滑趋势更为明显。数据显示，大型企业PMI比上月下降1.2个百分点，下滑幅度超中型、小型企业。此外，中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会2日发布的数据显示，8月份钢铁行业PMI指数降仅39.9%，较上月回落4.6个百分点，为2008年12月份以来的最低点。

　　今年以来，各级政府已经推出一系列的政策以稳增长，但8月制造业PMI再创近9个月新低则表明经济形势仍不容乐观，分析其原因，中国物流与采购联合会副会长蔡进1日接受中央电视采访时表示，主要还是外需的这种疲弱导致，比如说八月份的这个新出口定单的指数，仍然是在50以下，而且没有出现一种回升的迹象，对于整个中国经济，在稳增长的方面的话，应该是形成了一定的压力。汇丰中国首席经济学家兼屈宏斌也表示，外需滑坡是拖累PMI创下新低的最大因素，显示制造业经营活动仍然低迷不振。

　　经济何时才可见底回升？ 或在今年四季度

　　PMI是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用，通常以50%作为经济强弱的分界点，低于50%则反映制造业经济收缩。PMI连续四个月呈下滑趋势，8月制造业PMI更是跌破“50”枯荣线，创下近九个月来新低。国外经济形势暂无好转迹象，中国经济何时才能筑底回升？

　　中国物流与采购联合会网站1日刊登的文章指出，目前经济运营已经呈现筑底迹象。分析指出，一是库存调整接近尾声。本月产成品库存指数略微回升0.2个百分点，原材料库存指数降势突出，显示库存调整加快。采购量指数、进口指数最近5个月以来首现回升，显示库存调整接近尾声，新一轮补库需求即将启动。二是国内需求趋稳。新订单指数为48.7%，回落幅度较小，仅0.3个百分点，显示上半年出台的稳需求、稳增长的政策措施逐渐显示成效，今年以来需求端偏弱的局面正在积极转变。三是出口增速可能有所恢复。新出口订单指数同上月持平，没有继续下滑。

　　据报道，民生证券宏观经济学家张磊表示，目前市场对经济的悲观情绪较重，经济在三季度能否见底，还要看8月信贷情况以及工业增加值和企业主营业务成本变化。对后期经济增速保持谨慎乐观的态度。国务院国资委研究中心研究员胡迟则表示，8月PMI下降幅度不是很大。表明前期市场对三季度经济见底的预期过于乐观。经济或在四季度见底回升。

　　稳增长需“稳内需”发力 货币政策预期现分歧

　　8月份其他经济数据暂未出炉，PMI下降至荣枯线下与悲观的市场预期不谋而合。统计局上月底的数据显示，1-7月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.7%，这是工业企业利润累计增速连续第6个月出现负增长。此外，机构普遍预测通胀压力将出现回升，预计CPI将重回“2时代”。在此局面下，政府该如何实现“稳增长”？

　　国务院总理温家宝日前在广东省调研后表示，下半年稳增长的难度仍较大。当前要高度重视进出口贸易存在的问题和困难，有针对性地采取措施推动出口稳定增长。中国国家发改委主任张平29日向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况时表示，在外需明显减弱的情况下，要通过有针对性地加强调控，加大对实体经济的支持，着力释放国内需求潜力等措施，实现经济运行总体平稳，经济结构逐步优化。

　　对于货币政策是否将调整的预测，市场则出现分歧。国泰君安证券首席经济学家林采宜称，数据表明中国经济仍处在下行趋势之中，必须要采取更多扶持性措施。这些措施可能包括下调降存准和降息。报道称，天弘基金高级策略分析师刘佳章则预计央行将更多地采用逆回购而非降准。他指出，央行的货币政策一方面要对“稳增长”有所呼应，还要兼顾防范地方政府的投资冲动，因此央行将更多地采用逆回购而非降准的措施。

厦门猎头网